【中國(guó)瀝青網(wǎng)新聞資訊】投資要點(diǎn)
據(jù)報(bào)道,美國(guó)眾議院能源和商業(yè)委員會(huì)17日以31票贊成19票反對(duì)的投票結(jié)果批準(zhǔn)了一項(xiàng)旨在取消美國(guó)原油出口所有限制的議案。該項(xiàng)議案后續(xù)還要經(jīng)過眾議院、參議院、白宮的批準(zhǔn),短期內(nèi)不會(huì)獲得通過,后續(xù)能否獲得政府批準(zhǔn)尚存在較大不確定性。
美國(guó)原油市場(chǎng)近期的現(xiàn)象:
(1)美國(guó)原油產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)的趨勢(shì)可能已結(jié)束,凈進(jìn)口量及對(duì)外依存度開始回升。
(2)美國(guó)原油的實(shí)際消費(fèi)量增長(zhǎng)依然強(qiáng)勁,表觀消費(fèi)量增速甚至超過中國(guó)。
(3)低油價(jià)情況下美國(guó)煉油業(yè)務(wù)盈利能力仍較高。
(4)美國(guó)石油產(chǎn)品出口量大。我們認(rèn)為對(duì)美國(guó)自身而言更佳的策略是將原油加工成石油產(chǎn)品并出口,從而提供就業(yè)并賺取利潤(rùn),而非直接出口原油這一初級(jí)原料。同時(shí)美國(guó)自身原油產(chǎn)量下降以及消費(fèi)量增長(zhǎng)也不支持其原油的大量出口。
總體而言我們認(rèn)為美國(guó)原油出口解禁議案僅獲得能源和商業(yè)委員會(huì)批準(zhǔn)對(duì)美國(guó)原油進(jìn)出口影響不大。
我們維持對(duì)石化行業(yè)"增持"的投資評(píng)級(jí)。我們未來將繼續(xù)關(guān)注原油價(jià)格走勢(shì)、石化行業(yè)政策以及改革等。我們預(yù)計(jì)短期油價(jià)低位震蕩,中長(zhǎng)期看漲。石化行業(yè)將受益于油價(jià)上漲,關(guān)注油氣開采、業(yè)績(jī)彈性大等公司,如中國(guó)石油、中國(guó)石化、上海石化、齊翔騰達(dá)、恒逸石化等。
石化行業(yè)將受益于油氣全產(chǎn)業(yè)鏈的放寬準(zhǔn)入。石化行業(yè)的混合所有制改革將主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:(1)常規(guī)油氣區(qū)塊向民企中國(guó)瀝青網(wǎng)開放;(2)油氣進(jìn)口權(quán)放開;(3)油氣價(jià)格市場(chǎng)化;(4)石化央企自身改革。
風(fēng)險(xiǎn)提示:原油價(jià)格持續(xù)低迷,改革進(jìn)度低于預(yù)期,政策風(fēng)險(xiǎn)。
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